David A. Grogan | CNBC O Banco da Inglaterra manteve as taxas de juros inalteradas na quinta-feira, apesar da inflação subir bem acima de sua meta de 2%, mas alertou que uma alta estava se tornando cada vez mais provável.

O Comitê de Política Monetária do banco central votou por 6 a 3 para manter a Taxa do Banco em 3,75%. Os três dissidentes votaram pela decretação de um aumento de 25 pontos-base para 4%.

Os mercados precificavam uma chance de 76% de que o banco mantivesse as taxas de juros estáveis na quinta-feira, de acordo com dados da LSEG, mas um aumento de pelo menos 25 pontos-base é amplamente antecipado em sua próxima reunião em novembro.

A manutenção marca uma divergência em relação a outros grandes bancos centrales. O Federal Reserve dos EUA anunciou um aumento de um quarto de ponto na quarta-feira, sua primeira alta desde 2023.

Na semana passada, o Banco Central Europeu anunciou seu segundo aumento de taxa este ano, após subir as taxas em junho pela primeira vez em três anos. Espera-se que o Banco do Japão aumente sua principal taxa de juros no final de sua reunião de dois dias na sexta-feira.

"Até agora, custos mais altos de energia global tiveram um efeito limitado na fixação de preços e salários no Reino Unido", disse o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, em um comunicado na quinta-feira. "Mas quanto mais essa volatilidade persistir, maior será o impacto que ela terá sobre a inflação, e mais provável será que precisemos elevar a Taxa do Banco para garantir que a inflação volte à nossa meta de 2%."

Mas os membros do MPC que votaram para elevar as taxas apontaram para a incerteza decorrente da guerra no Irã e a necessidade de se antecipar às suas potenciais ramificações econômicas. Catherine L Mann, membro do MPC e ex-economista-chefe global do Citibank, argumentou que os riscos de alta para a inflação aumentaram desde julho, quando ela também votou a favor de um aumento.

"A 'continuação esporádica' do conflito elevou os preços da energia bem acima da linha de base do Relatório de Julho", disse ela, observando que a previsão de inflação de curto prazo do Banco da Inglaterra projetava o índice de preços ao consumidor subindo acima de 4% no início de 2027.

Ela continuou: "Elevar a Taxa do Banco é uma melhor estratégia de gestão de risco quando confrontado com incerteza sobre a dinâmica da inflação e efeitos de segunda ordem. Fazer isso evita um pior resultado em que a inflação se torna embutida, o que exige uma política ainda mais apertada mais tarde."

Megan Greene, que também discordou do voto da maioria, apontou para a incerteza sobre a extensão dos efeitos de segunda ordem da guerra no Irã, restrições de fornecimento relacionadas à IA e o evento climático El Niño como fontes de pressão inflacionária.

O terceiro membro do MPC que votou pelo aperto da política monetária foi Huw Pill, que disse que elevar as taxas teria enviado um "sinal claro do compromisso do MPC em alcançar seu mandato de estabilidade de preços em meio à névoa de conflito geopolítico e ruído de dados."

"Elevar a Taxa do Banco colocaria o MPC em um lugar melhor para abordar os riscos à estabilidade de preços à medida que essas incertezas se desenrolam, especialmente porque quaisquer efeitos de segunda ordem resultantes, uma vez entrincheirados, são caros de superar", disse ele. "Agir decisivamente agora corta caminho de uma forma que reforça a clareza e a eficácia das escolhas de política, evitando assim pressões inflacionárias em vez de ter que revertê-las uma vez que se tornem enraizadas."

A inflação do Reino Unido atingiu 3,1% em agosto O Banco da Inglaterra não alterou as taxas desde dezembro, quando votou por um corte de 25 pontos-base. Dados divulgados na quarta-feira mostraram que a taxa de inflação do Reino Unido subiu para 3,1% em agosto, sua primeira alta acima de 3% desde março.

O Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) do país disse que o pico foi impulsionado principalmente pelo aumento dos custos de combustíveis para motores, que dispararam 23% ano a ano. Como um importador líquido de energia, o Reino Unido é particularmente vulnerável a choques externos de energia e ainda está lidando com uma crise de custo de vida trazida pela inflação pós-Covid e pelo impacto da guerra Rússia-Ucrânia no suprimento de gás natural.

Preocupações globais com a inflação, instabilidade política e apreensão sobre a política fiscal do Reino Unido pressionaram os títulos do governo britânico, conhecidos como gilts, este ano. A Grã-Bretanha tem os custos de empréstimo mais altos do G7, com os rendimentos de seus gilts de longo prazo de 20 e 30 anos se aproximando da marca de 6%.

Os rendimentos dos gilts caíram imediatamente após o anúncio da decisão, com o rendimento de referência do título do governo britânico de 10 anos caindo 4 pontos-base para 5,2473%, enquanto os rendimentos dos gilts de 30 anos cederam cerca de 7 pontos-base para negociar a 5,7932%.

Scott Gardner, estrategista de investimentos da J.P. Morgan Personal Investing, disse em uma nota após o anúncio da decisão que o banco estava "ganhando tempo". "Apesar da inflação principal subir durante o verão, o mercado de trabalho continua a enfraquecer enquanto a inflação subjacente e de serviços de perto acompanhada têm sido relativamente resilientes desde que o conflito no Oriente Médio começou", disse ele.

"Até agora, a economia do Reino Unido tem sido amplamente isolada do conflito, além de contas de energia mais altas. No entanto, quanto mais a guerra continua, mais difícil é ver essa resiliência se mantendo."

"O Banco parece estar mais relaxado sobre os riscos de inflação do que seus equivalentes internacionais, embora os mercados estejam definindo os custos de empréstimo no presente de qualquer maneira", disse Neil Birrell, diretor de investimentos da Premier Miton, em uma nota. "Com a expectativa sendo de uma série de altas até o final deste ano até meados do próximo, o mercado de gilts pode ser mais suscetível a um movimento na outra direção."