Uma votação procedural fracassada no Senado sobre a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais na terça-feira pode ter salvo os consumidores de criptomoedas de um projeto de regulamentação questionável apoiado por figuras da indústria. O projeto — um marco regulatório inédito para a indústria de criptomoedas — teria traçado linhas jurisdicionais claras entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) sobre a regulamentação da oferta e venda de commodities digitais.

Em vez de a SEC regular as criptomoedas por meio de aplicação individual, como faz atualmente, o projeto daria aos americanos que possuem ativos digitais um caminho para a certeza legal, estabelecendo requisitos de divulgação, preservando as autoridades antifraude de ambas as agências e criando padrões de gerenciamento de risco, segurança cibernética e conformidade para finanças descentralizadas. No entanto, o projeto também dá às agências federais discricionariedade excessiva, autorizando-as a definir novos regulamentos e isenções e a coordenar com reguladores internacionais se for do interesse público ou para a proteção dos investidores, um convite para burocratas de carreira decidirem o que é melhor para os americanos.

Após um ano de negociações bipartidárias, o The Wall Street Journal relata que o projeto não conseguiu passar por uma votação procedural — o que permitiria que ele fosse votado integralmente pelo Senado — porque os democratas não estavam convencidos de que as disposições de ética do projeto eram fortes o suficiente para impedir que o presidente Donald Trump continuasse a lucrar com ativos digitais. É uma declaração que parece verdadeira, considerando um relatório da ABC News de que os relatórios de divulgação financeira de junho de Trump mostraram ganhos em criptomoedas de mais de US$ 1,4 bilhão. Isso inclui mais de US$ 591 milhões da World Liberty Financial (WLF), US$ 636 milhões de seu negócio de meme coin CIC Digital e mais de US$ 196 milhões da venda de ações de uma holding vinculada à WLF.

No ano passado, o presidente anunciou que realizaria um jantar privado íntimo para os 220 principais detentores de sua meme coin $TRUMP. Nos dias seguintes ao anúncio, o valor da moeda disparou 50%. O projeto proibiria o presidente, o vice-presidente, os membros do Congresso, altos funcionários federais e seus cônjuges de lucrar com tokens de criptomoedas, promover tokens ou possuir uma participação significativa (US$ 15.000 ou mais) em um empreendimento de criptomoedas como a WLF.

Qualquer pessoa que atualmente possua uma participação teria que vendê-la ou colocá-la em um fundo cego — ou enfrentar multas de pelo menos US$ 500.000 e a perda potencial de quaisquer lucros. Essas disposições são um passo na direção certa, mas são em grande parte mornas e fazem pouco para abordar a atmosfera de corrupção em torno das negociações de criptomoedas do presidente. Com um fundo cego, o presidente ainda poderia lucrar com a WLF, e quaisquer novos tokens lançados pela empresa seriam beneficiados por regras legadas sob o projeto.

As disposições de ética também falham em abranger crianças e outros parentes. Isso aparentemente isolaria a WLF, que foi lançada pelos filhos de Trump e pelos filhos do enviado de paz dos EUA Steve Witkoff. O projeto encarrega o Departamento de Justiça (DOJ) de aplicar penalidades aos infratores. Dado o que vimos do departamento sob Trump, é justo perguntar se o procurador-geral permaneceria imparcial.

O mecanismo de aplicação do projeto dá aos procuradores-gerais estaduais o poder de processar o Departamento de Justiça por qualquer dano a um estado ou aos seus residentes. No entanto, ele não permite que processem autoridades federais. Os procuradores-gerais estaduais também estão capacitados para responsabilizar as plataformas de negociação que violem as leis estaduais.

Apesar das divergências, o projeto ainda está no calendário do Senado e pode ressurgir. Na terça-feira, o senador Thom Fish (R-N.C.) disse que este não é o fim para o projeto. Pode ser pensamento positivo por parte de Tillis; a Forbes relata que é improvável que o líder da maioria no Senado, John Thune, aloque tempo no calendário sem a certeza de que eles têm compromissos republicanos e democratas suficientes.

O vai e vem dos legisladores não impediu o impulso para regular a indústria de criptomoedas. Na quinta-feira, na ausência de liderança do Congresso, a SEC emitiu uma ordem — parte da iniciativa Project Crypto da agência para tornar a América o centro da indústria de criptomoedas — permitindo que certas plataformas de negociação emitam tokens digitais que representam ações dos EUA negociadas publicamente.

A ordem concede uma Isenção de Inovação de cinco anos para plataformas que facilitam a negociação de ações tokenizadas e integra ainda mais os ativos digitais com mercados tradicionais como a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York.