Muitos dos meus clientes empreendedores procuraram minha clínica recentemente querendo trabalhar a questão do dinheiro. Quanto mais converso com eles, mais percebo que tomar boas decisões financeiras exige algumas das mesmas habilidades que tentamos desenvolver na terapia: relacionamentos fortes, paciência, autoconsciência, regulação emocional e tolerância à incerteza.

O exemplo mais forte disso remonta a seis anos atrás, quando a COVID estava se intensificando no final de março de 2020 e os mercados financeiros despencavam. Lembro-me de quando meu cliente abatido descreveu o momento em que vendeu tudo. Ele aparece para uma revisão terapêutica aproximadamente uma vez por ano e, apesar de seu progresso, ainda lamenta o quão difícil é para ele quando os mercados caem; ele sabe que os mercados tendem a se recuperar, mas ainda assim não conseguiu se conter em 2020.

Em retrospectiva, ele estava se referindo a emoções e medo muito mais do que a dinheiro: a necessidade de fazer algo quando um sentimento se torna insuportável. É uma postura que vejo em casais que lutam para desacelerar e sintonizar um com o outro, e em sobreviventes de trauma que lutam com a incerteza do que pode surgir durante o reprocessamento do trauma. O mercado de ações era onde o medo do meu cliente mais aparecia.

Eu não sou um consultor financeiro. Mas, depois de passar décadas aprendendo sobre investimentos, muitas vezes da maneira mais difícil, comecei a notar que aspectos do treinamento clínico explicavam muitos dos meus erros e sucessos financeiros, e dos de outros, potencialmente melhor do que os princípios financeiros tradicionais.

Eis como acho que isso se traduz para o seu portfólio. O tempo no mercado é parcialmente uma habilidade de tolerância ao sofrimento. Quanto mais tempo permanecemos investidos (como em fundos de índice como VOO, VT ou VXUS, por exemplo), melhor nos sairemos na maioria dos casos.

Como Buffett disse repetidamente: "O mercado de ações transfere dinheiro dos impacientes para os pacientes." Tentar cronometrar o mercado pode ser seductivo, assim como o impulso de uma pessoa ansiosa para checar o telefone mais uma vez ou o impulso de um casal para ter a conversa tensa à meia-noite, totalmente exaustos.

Ao contrário do meu post anterior sobre o viés de omissão, às vezes a coisa mais difícil de fazer é nada. Quanto mais tempo invisto, menos acho que o sucesso se resume a saber algum segredo sobre o mercado e mais ao que fazemos quando nossas emoções ficam excessivamente altas.

A urgência é uma emoção e não informação. Comportamento de rebanho: o mercado está caindo, então venda agora; uma ação está decolando, então compre agora. A parte complicada é que a urgência pode parecer percepção.

Uma ação está se movendo, todos parecem saber de algo que você não sabe e, de repente, não fazer nada parece irresponsável. Fazendo terapia há mais de 15 anos, vejo uma versão disso continuamente: um sentimento se torna tão forte que começa a parecer um fato.

O fato é que, historicamente, o mercado sempre se recuperou e subiu a longo prazo. Isso não garante que aconteça novamente, mas as probabilidades são fortes. Fazer a negociação é fácil.

Lidar com a sensação de que você precisa fazer a negociação é mais difícil. Para mim, esse é frequentemente o verdadeiro trabalho quando se trata de dinheiro. A volatilidade é o preço emocional de admissão.

Morgan Housel descreve a volatilidade como uma "taxa em vez de uma multa". Uma multa pune um erro, mas uma taxa existe simplesmente para poder investir. Penso em sessões de terapia difíceis de forma semelhante.

Uma sessão dolorosa, ou mesmo ruim, não significa que a terapia está falhando. O desconforto nem sempre é um sinal para mudar de rumo - de fato, acho que muitas vezes significa que estamos no caminho certo.

Assim como nos exercícios ou cirurgias, a tolerância ao sofrimento costuma ser essencial para o sucesso a longo prazo. A ilusão de controle pode ser cara.

Muitos tentam gerenciar a ansiedade através do controle. Ações individuais podem ser psicologicamente tentadoras para pesquisar, assistir, prever e ajustar. Se prestarmos atenção suficiente, a armadilha é que não podemos controlar algo fundamentalmente imprevisível.

Mas, no momento em que as notícias chegam até nós, o mercado já as precificou. Os fundos de hedge pagam por feeds de dados que chegam segundos antes do público, e quando uma manchete é divulgada, essa vantagem desaparece.

Fundos de índice como os mencionados acima, por sua vez, tendem a já possuir boas empresas, para que você não precise encontrá-las. Em algum momento, buscar mais informações torna-se mais sobre emoções do que utilidade.

Você tem a aceitar que não pode saber o que acontece a seguir, confiar no plano que fez quando estava pensando e planejando claramente, e deixar o mercado fazer o seu trabalho. A convicção emprestada pode se tornar estresse emprestado.

Para mim, a margem é pegar emprestada a confiança do seu eu futuro. O dinheiro emprestado não apenas magnifica potenciais ganhos e perdas; ele pode magnificar a pressão psicológica.

É fácil se sentir paciente quando os riscos são administráveis. Torna-se muito mais difícil quando um movimento de mercado ameaça o dinheiro que você não tem.

O recente aumento da dívida de margem e do investimento de varejo alavancado na Coreia do Sul mostra exatamente esse padrão (Do, 2026). Antes de assumir riscos adicionais, pode valer a pena perguntar se a decisão vem de uma estratégia pensada ou de uma incapacidade de tolerar o que está acontecendo e o que isso traz à tona em você.

Os sistemas podem trabalhar a seu favor. Um benefício do investimento automático é que ele remove a tomada de decisão emocional repetida (os planos 401(k) costumam fazer isso bem).

Com a média de custo em dólar, por exemplo, você não precisa decidir se hoje parece um bom dia para investir. Ao longo de décadas, nem mesmo os profissionais de finanças tenderam a cronometrar o mercado com sucesso (Arnott, 2025; Henriksson, 1984).

Eu faço isso na terapia: muitas vezes planejamos e ensaiamos a resposta mais adaptativa de um cliente para a situação que tende a sobrecarregá-lo. O modelo futuro de EMDR (ensaiar mentalmente um desafio futuro) é um exemplo.

O investimento automático pode servir a um propósito semelhante: a decisão é tomada com antecedência, antes que as emoções cheguem. Seu horizonte temporal muda sua experiência emocional.

Quando ficamos emocionalmente inundados, o presente pode dominar todo o nosso campo de visão. É um pouco como olhar para o caminhão diretamente à sua frente no trânsito e esquecer que há toda uma estrada além dele.

Dar zoom para trás não elimina o desconforto, mas pode mudar nossa relação com ele. A perspectiva de longo prazo não é apenas um conceito de investimento; é fundamental para a saúde mental e a regulação emocional.

Um portfólio saudável geralmente não deve exigir monitoramento emocional constante. Duas pessoas podem possuir o mesmo investimento e ter experiências psicológicas completamente diferentes.

Uma o verifica várias vezes ao dia e sente cada movimento. A mesma coisa, mas com uma relação diferente.

Se um portfólio faz você verificar 10 vezes por dia, perder o sono ou sentir pânico toda vez que o mercado se move, isso não significa automaticamente que o investimento está errado.

Conclusão. A acho que os erros financeiros geralmente estão ligados à tolerância ao sofrimento defasada.

Bons terapeutas podem ajudá-lo a tolerar a mistura esmagadora de sentimentos que podem surgir ao seguir seu plano financeiro sólido. O objetivo não é a ausência de emoção, mas capturar a urgência, o medo, a ganância ou uma necessidade percebida de controle antes que um deles tome uma decisão ruim por você.

Bons investimentos geralmente se resumem a evitar erros emocionais. Regule-se primeiro e obtenha o apoio certo. Depois, decida o que fazer com seu dinheiro.